Las supuestas infidelidades de Jensen Huang, CEO de NVIDIA, recuerdan la fragilidad de los imperios empresariales excesivamente vinculados a sus fundadores o directivos y obligan a replantearse si la excesiva personalización del éxito de una empresa es realmente una buena estrategia de crecimiento y estabilidad.
La tormenta ya era una realidad. El 13 de octubre, las acciones de NVIDIA, la niña mimada del sector tecnológico mundial, cotizaban a casi 230 dólares. Apenas dos semanas después rebasaban por poco los 200 dólares. El 6 de noviembre ya no lograban alcanzar los 190 dólares. Hoy cotizan por debajo de los 160, marcando mínimos de 52 semanas.
En un principio se pensó que el descalabro de NVIDIA (y de otros valores tecnológicos) se explicaba por el vuelco electoral que experimentaron los demócratas en las elecciones de medio mandato de Estados Unidos. Sus posiciones más duras sobre la regulación de sectores como la inteligencia artificial o el despliegue de nuevos centros de datos (vinculado directamente a la voracidad del sector de la IA) parecían la explicación a caídas bursátiles supuestamente vinculadas a las dudas y miedos de los inversores. Ahora sabemos que probablemente aquellas caídas tenían causas mucho más mundanas: un lío de faldas.
La relación que lo cambia todo
En una carta enviada a sus empleados y accionistas, Jensen Huang reconocía su relación extramatrimonial con una directiva de origen chino llamada Alice Huang. El problema no era la infidelidad en sí (casi todos los primeros espadas de Silicon Valley han puesto los cuernos a sus mujeres, desde Bill Gates hasta Jeff Bezos, pasando por Sergey Brin, uno de los cofundadores de Google), sino la mujer con la que el CEO de NVIDIA decidió tener una aventura: una presunta espía china.
Lo que empezó siendo una relación puramente profesional (Alice Huang compró más de 4000 millones de dólares en chips a NVIDIA para su empresa, Megaspeed) parece que derivó en algo más personal. Y todo apunta a que la relación sentimental entre Jensen Huang y Alice Huang era un secreto a voces, sobre todo porque ahora se ha sabido que los servicios secretos estadounidenses ya estaban investigando a la directiva china. ¿La razón? Sus supuestos vínculos con Pekín.
Según han publicado algunos medios, Alice Huang sería en realidad una espía china que simplemente utilizó a Megaspeed (que ni siquiera tendría una estructura empresarial como tal) para hacerse con los chips más avanzados de NVIDIA, vetados por el Gobierno de los Estados Unidos para sus exportaciones a China. De ser cierta esta historia de tintes tan cutres como hollywoodienses, el Gobierno chino se habría anotado un épico tanto utilizando algo tan antiguo como el sexo para conseguir información. Todos niegan todo, por otra parte: NVIDIA y Estados Unidos niegan que China haya podido acceder a secretos comerciales que pongan en riesgo la supremacía estadounidense en la carrera por desarrollar la mejor IA, mientras que China niega que Alice Huang sea una espía de su Gobierno ni tenga nada que ver con ellos.
La realidad, la única comprobable, es que este caso ha descalabrado el valor en bolsa de NVIDIA, que ha perdido más de 1,4 billones de dólares en apenas un mes. Por no hablar del daño a la reputación de la que hasta ahora ha sido considerada la empresa más valiosa del mundo, convertida prácticamente en un monopolio por sus avanzados chips, inalcanzables para sus competidores (y, hasta ahora, para China, a pesar de sus notables progresos). Una segunda relación extramatrimonial de Jensen Huang desvelada por The New York Times ha sido la gota que ha colmado el vaso: NVIDIA ya trabaja para destituir a su propio fundador. Pero no todo será tan fácil. O sí.
Cuando el CEO es la empresa
Algunas compañías no se pueden entender sin el papel de sus fundadores y directivos. NVIDIA nació en Estados Unidos en 1993, impulsada por Jensen Huang, Chris Malachowsky y Curtis Priem, tres ingenieros que vieron una oportunidad de negocio ante el ecosistema de informática que se avecinaba. La propia historia de la compañía relata la épica: fundaron NVDIA “movidos por la idea de que un día el PC sería un dispositivo de consumo utilizado para ejecutar juegos y música e imágenes”.
En aquel momento sí tenían competencia, y durante décadas fueron ‘uno más’, pero no ‘uno cualquiera’. No fue hasta 2022, con la explosión de la inteligencia artificial, cuando NVIDIA pasó de convertirse en una empresa muy buena a una empresa imprescindible. Y ahí cambiaron las reglas del juego: las acciones de NVIDIA cotizaban por debajo de los 15 dólares al cierre de 2022. Se revalorizaron un 245 % durante 2023, cerrando el año por encima de los 49 dólares. Crecieron un 178 % en 2024, hasta los 134 dólares, cifra que creció hasta los 186 dólares al cierre de 2025, mostrando una evolución que hizo de 2026 su gran año. Hasta que todo se desbordó.
Cuando suceden este tipo de situaciones, la destitución del ‘culpable’ no siempre es suficiente para calmar las aguas. Sobre todo, si se tiene en cuenta el papel personalista del CEO en la compañía. Jensen Huang ‘es’ NVIDIA y es difícil imaginarse a la empresa sin él. A eso se aferran algunos analistas para mantener sus dudas sobre el devenir de la compañía. Sin embargo, no sería el primer caso de un líder indisociablemente ligado a su empresa que se marcha por alguna circunstancia sin que aparentemente pase nada.
Pensemos en el caso paradigmático: Steve Jobs. El fundador de Apple era Apple. Sin discusión. Pero una terrible enfermedad se lo llevó por delante en 2011. Aquel año, la compañía cotizaba en el entorno de los 15 dólares por acción, splits mediante. En 2018 se convirtió en la primera empresa en alcanzar una valoración de 2 billones de dólares. En enero de 2022 superó la barrera de los 3 billones.
Otro ejemplo es el de Jeff Bezos, fundador de Amazon. En su caso, decidió echarse a un lado en 2021, si bien se ha mantenido desde entonces como presidente ejecutivo. La compañía cerró el año cotizando por encima de los 166 dólares y, aunque se descalabró durante 2022 debido, principalmente, a la compleja situación internacional derivada de la pandemia, se revalorizó un 77 % durante 2023.
¿Debe dimitir Jensen Huang?
Existen muchos más ejemplos de líderes que han dejado sus empresas y sus empresas han podido sobrevivir sin ellos al frente. No hay razones para pensar que con NVIDIA vaya a ser diferente si finalmente se toma la (acertada) decisión de destituir a su CEO. Máxime, cuando ya se rumorea que el sustituto podría ser nada más y nada menos que Tim Cook, exconsejero delegado de Apple.
Respecto a Huang, recuperar su reputación no será fácil. Pero quizás siga teniendo un hueco en Silicon Valley: Elon Musk ya ha reconocido que sería un honor ficharlo para sus empresas. Un movimiento que, de producirse, pondría más tensión sobre el ecosistema tecnológico: la cabeza pensante que ha convertido a NVIDIA en la pieza clave para el desarrollo de la IA a nivel mundial podría tomar los mandos de la división de inteligencia artificial de Musk, el hombre más rico del mundo, cambiando por completo el tablero de juego.
¿Será la infidelidad de Jensen Huang el inicio de una reorganización del sector de los semiconductores estadounidenses para diluir el papel de NVIDIA y reducir riesgos estratégicos? ¿Podrá NVIDIA sobrevivir sin su CEO y con la posibilidad de que trabaje para un competidor? De ser cierto que China ha podido hacerse con los avanzados chips de la compañía estadounidense, ¿será cuestión de tiempo que logre desentrañar su tecnología y lanzar sus propuestas al mercado?
Lo que empezó como una telenovela de sobremesa es en realidad un culebrón tecnológico de consecuencias imprevisibles para el sector que centra la guerra tecnológica y comercial global que libran las dos grandes potencias de nuestro tiempo.
Miguel Ángel Ossorio, redactor jefe de ECOFIN.es y periodista especializado en Tecnología.
