{"id":22221,"date":"2019-02-04T17:26:08","date_gmt":"2019-02-04T17:26:08","guid":{"rendered":"http:\/\/ecofin.es\/TopTenFinTech\/?p=22221"},"modified":"2019-02-06T17:39:34","modified_gmt":"2019-02-06T17:39:34","slug":"miedo-en-los-mercados-exageracion-o-realidad","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ecofin.es\/TopTenFinTech\/2019\/02\/04\/miedo-en-los-mercados-exageracion-o-realidad\/","title":{"rendered":"Miedo en los mercados \u00bfexageraci\u00f3n o realidad?"},"content":{"rendered":"<p>El equipo de expertos de la firma especializada en inversi\u00f3n pasiva,\u00a0<a href=\"https:\/\/finizens.com\/\">Finizens<\/a>, ha elaborado una observaci\u00f3n para analizar la incertidumbre en los mercados. Para ello, se han basado en el an\u00e1lisis de volatilidad hist\u00f3rica de un \u00edndice global de renta variable (MSCI World USD) durante los \u00faltimos 30 a\u00f1os.<\/p>\n<p>Es indudable que los mercados han experimentado unos niveles crecientes de volatilidad durante 2018, causados en gran parte por una serie de factores que resumimos a continuaci\u00f3n:<\/p>\n<ul>\n<li>Cambio de rumbo en la pol\u00edtica monetaria de EE.UU.<\/li>\n<li>Posible guerra comercial entre EE.UU. y China.<\/li>\n<li>Subida del d\u00f3lar frente a la mayor parte de las divisas (afectando particularmente a aquellos pa\u00edses con deuda denominada en d\u00f3lares como Argentina y Turqu\u00eda)<\/li>\n<\/ul>\n<p>En este escenario, el miedo se apoder\u00f3 de los mercados, en particular desde octubre de 2018, con una tendencia alcista del VIX (indicador que mide la volatilidad impl\u00edcita de las opciones sobre el S&amp;P 500 a un mes vista) hasta alcanzar un aumento superior al 100%, lo cual refleja el miedo y el pesimismo de los inversores en el corto plazo.<\/p>\n<p>Para discernir si los niveles de miedo en los mercados son justificados por los fundamentales de mercado o reflejan una reacci\u00f3n \u201cexagerada\u201d por parte de los inversores, hemos analizado la volatilidad hist\u00f3rica de un \u00edndice global de renta variable (MSCI World USD) durante los \u00faltimos 30 a\u00f1os (datos Morningstar; 1 de enero de 1989 hasta 31 diciembre 2018), utiliz\u00e1ndolo como referencia del comportamiento de los mercados globales.<\/p>\n<p>Nuestro an\u00e1lisis indica que 2017 fue el a\u00f1o de menor volatilidad de todo el periodo analizado (2.87), experimentado una aceleraci\u00f3n de hasta casi cinco veces durante el 2018 (13.64). Sin embargo, a pesar de este considerable incremento de volatilidad en 2018, el nivel alcanzado es solo 0.24 superior a la media durante todo el periodo (13.64 vs 13.40) y lejos de los picos alcanzados durante la crisis financiera en el 2008\/2009 (23,86 y 23,49 respectivamente).<\/p>\n<p>Estos datos indican que los niveles de volatilidad experimentados en 2018 se encuentran en l\u00ednea con la media de los mercados durante las tres \u00faltimas d\u00e9cadas y no representan una excepci\u00f3n significativa. Por otro lado, la percepci\u00f3n por parte de los inversores en cuanto a los niveles de volatilidad del 2018 parece derivar de un efecto de relativizaci\u00f3n con los niveles del a\u00f1o anterior. Es decir, pasar de niveles de volatilidad m\u00ednima a niveles m\u00e1s elevados (que no m\u00e1ximos) en un tiempo limitado. Por lo tanto, el miedo actual en los mercados no parece verse justificado por las series hist\u00f3ricas de valor absoluto de la volatilidad global.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El equipo de expertos de la firma especializada en inversi\u00f3n pasiva,\u00a0Finizens, ha elaborado una observaci\u00f3n para analizar la incertidumbre en los mercados. Para ello, se han basado en el an\u00e1lisis de volatilidad hist\u00f3rica de un \u00edndice global de renta variable (MSCI World USD) durante los \u00faltimos 30 a\u00f1os. 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