{"id":17519,"date":"2017-06-26T07:39:55","date_gmt":"2017-06-26T06:39:55","guid":{"rendered":"http:\/\/ecofin.es\/?p=17519"},"modified":"2017-06-26T07:39:55","modified_gmt":"2017-06-26T06:39:55","slug":"david-cano-afi-recesion-fintech-china","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ecofin.es\/TopTenFinTech\/2017\/06\/26\/david-cano-afi-recesion-fintech-china\/","title":{"rendered":"David Cano: \u00abEn 2017 ning\u00fan pa\u00eds estar\u00e1 en recesi\u00f3n por primera vez en diez a\u00f1os\u00bb"},"content":{"rendered":"

\u00abEn 2017, el PIB de la econom\u00eda mundial crecer\u00e1\u00a0m\u00e1s que en los \u00faltimos diez a\u00f1os y, por primera vez en la \u00faltima d\u00e9cada, ning\u00fan pa\u00eds va a estar en recesi\u00f3n\u00bb, afirm\u00f3 rotundo David Cano, socio y director general de Inversiones Financieras Globales (AFI)<\/a>, en el X Congreso ECOFIN. Y esto se debe a que \u00abestamos en una fase de expansi\u00f3n, en la que todos los grandes bloques econ\u00f3micos est\u00e1n creciendo\u00bb.<\/p>\n

Seg\u00fan las previsiones de AFI, el PIB mundial crecer\u00e1 el 3,5% y el 3,7% en\u00a02017 y 2018. En este escenario, el crecimiento de las econom\u00edas emergentes ser\u00e1 del 4,6% y 4,8%, mientras que los pa\u00edses desarrollados avanzar\u00e1n un 2% en ambos ejercicios. Por su parte, el PIB espa\u00f1ol mejorar\u00e1 el 2,8% y 2,4%, un crecimiento que s\u00f3lo superar\u00e1n India y China.<\/p>\n

\"David
David Cano durante su intervenci\u00f3n en el X Congreso ECOFIN en el ICO.<\/figcaption><\/figure>\n

La salida de la recesi\u00f3n beneficia claramente a la econom\u00eda espa\u00f1ola por su mejora de la capacidad exportadora. \u00abEspa\u00f1a es un pa\u00eds que exporta m\u00e1s que la media y \u00e9sta es una de las claves por la que crece m\u00e1s que nuestros socios comerciales\u00bb, explic\u00f3 a una pregunta de los asistentes. El peso de las exportaciones sobre el PIB es actualmente del 35% en Espa\u00f1a, mientras que la media es del 28%. Por otra parte, a ra\u00edz de la crisis, las empresas han realizado reformas y ganado competitividad: \u00abEs la primera vez que, creciendo al 3%, conseguimos que la demanda extranjera aporte y tengamos super\u00e1vit en la balanza por cuenta corriente\u00bb, a\u00f1adi\u00f3.<\/p>\n

Riesgos<\/strong><\/p>\n

David Cano enfatiz\u00f3 tres de los principales riesgos que afronta la econom\u00eda. Uno de ellos, la globalizaci\u00f3n, ha mejorado el nivel de renta media, \u00abpero el ciudadano no ha entendido los efectos positivos o, si se prefiere, se ha quedado con los negativos; Y esto est\u00e1 siendo utilizado por los partidos populistas para generar esta reacci\u00f3n\u00bb. Es una reacci\u00f3n similar a la que se produjo en la Gran Depresi\u00f3n, cuyo \u00abefecto fue cerrar el libre comercio, poner barreras al comercio mundial y eso acentu\u00f3 la crisis\u00bb.<\/p>\n

El segundo es China. Este pa\u00eds crecer\u00e1 el 6,5% y 6,2% en 2017 y 2018, y \u00abha multiplicado por varios puntos el tama\u00f1o del PIB\u00bb, afirm\u00f3. \u00abPero tiene un factor de vulnerabilidad, que se llama endeudamiento (…), no p\u00fablico, no de las familias; pero s\u00ed empresarial por su proceso de expansi\u00f3n\u00bb.<\/p>\n

Asimismo, los inversores deben estar atentos al \u00abendurecimiento de la pol\u00edtica monetaria por parte de Estados Unidos\u00bb. Hasta la fecha, ha subido cuatro veces los tipos de inter\u00e9s \u00aby es obvio que estamos en un punto de inflexi\u00f3n de las pol\u00edticas monetarias, que han sido muy expansivas y han permitido ampliar la base monetaria, lo que ha favorecido la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica\u00bb. Pero, a\u00f1adi\u00f3, \u00abes obvio que si la econom\u00eda mundial est\u00e1 creciendo, es tiempo de ir retirando esos est\u00edmulos\u00bb.<\/p>\n

Bye, bye, vientos de cola<\/strong><\/p>\n

\u00a0\u00abEs el final de los vientos de cola\u00bb, explic\u00f3 en un titular, y al mismo tiempo \u00abasistimos a la transformaci\u00f3n del sistema financiero: nuevos servicios, nuevos perfiles profesionales\u2026 y nuevas tecnolog\u00edas\u00bb. Porque, \u00ab\u00bfqu\u00e9 ha pasado en esta crisis?\u00bb, se pregunt\u00f3. \u00abEl capital que ten\u00edan estas entidades para cubrir el riesgo de cr\u00e9dito era insuficiente\u00bb, y las autoridades han reaccionado exigiendo m\u00e1s capital. Pero esto ha provocado la restricci\u00f3n crediticia, dado el escenario de bajos tipos de inter\u00e9s, que dificulta retribuir a los accionistas, y ha perjudicado a las empresas. \u00abEn Europa, dos tercios de la financiaci\u00f3n de la econom\u00eda real es canal bancario, especialmente en Espa\u00f1a donde las pymes est\u00e1n mucho m\u00e1s acostumbradas a captar financiaci\u00f3n v\u00eda canal bancario\u00bb.<\/p>\n

Por otra parte, se est\u00e1 produciendo un cambio en las formas de financiaci\u00f3n. \u00abEl mercado de capitales se est\u00e1 convirtiendo cada vez m\u00e1s en un transmisor del ahorro de las familias a la econom\u00eda real\u00bb. Es un cambio de car\u00e1cter estructural que, sin embargo, puede presentar algunos problemas, porque \u00abaquellos riesgos que antes asum\u00edan los bancos, liquidez y cr\u00e9dito, ahora van directamente al inversor\u00bb.<\/p>\n

FinTech, m\u00e1s que una apuesta<\/strong><\/p>\n

Una forma de minimizarlos es \u00aba trav\u00e9s de la inversi\u00f3n colectiva\u00bb, pero tambi\u00e9n con modelos como las plataformas de crowdlending y crowdfunding, entre otras, Housers. \u00abEs verdad que ahora es una realidad peque\u00f1a, que acaba de empezar, pero estoy convencido de que dentro de diez\u00a0a\u00f1os el crecimiento ser\u00e1 exponencial\u00bb, vaticin\u00f3.<\/p>\n

Al igual que en IX Congreso ECOFIN<\/a>, David Cano incidi\u00f3 en la importancia de las Fintech. En 2016, afirm\u00f3 que invertir en Fintech permite ganar competitividad<\/a>. Este a\u00f1o, ha afirmado que \u00abvan a permitir una suerte de democratizaci\u00f3n, por la que cualquier persona pueda ser un agente m\u00e1s en el proceso de desintermediaci\u00f3n\u00bb. Se tratar\u00e1, por tanto, de un cambio en el modelo de financiaci\u00f3n, en el que perder\u00e1n los bancos, pero entrar\u00e1n \u00abnuevas figuras, nuevos mercados y nuevos agentes. Se abrir\u00e1n oportunidades para compa\u00f1\u00edas, que no necesariamente van a tener tama\u00f1os enormes\u00bb.<\/p>\n

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